Escisión de ITC Hotels: Los inversores en ITC, su división de hoteles, pueden beneficiarse de la escisión.

ET Intelligence Group: Para una empresa que aporta el 4% de los ingresos totales y el 2,5% de los beneficios a su empresa matriz ITC, la desinversión de la unidad hotelera está atrayendo un interés desproporcionadamente alto de los inversores. Por cada 10 acciones de la matriz ITC, los accionistas obtendrán una parte de la entidad escindida ITC Hotels.

Según el plan de fusión, el propio ITC conservará el 40% de las acciones del hotel y el 60% restante estará en manos de los accionistas existentes de ITC.

El descubrimiento del precio de las acciones de ITC durante la sesión especial previa a la apertura fue de ₹455 – ₹27 por debajo de su cierre anterior, después de ajustes para reflejar la escisión de ITC Hotels. El precio de 27 rupias era más alto que el rango de 15 a 23 rupias que esperaban los analistas de mercado cuando se anunció por primera vez la escisión en julio de 2023.

Se espera que ITC Hotels cotice a mediados de febrero y los analistas valoran la compañía en alrededor de 25 a 30 veces su EV/Ebitda estimado para el año fiscal 26. Esto es aproximadamente un 20% menos que el líder del mercado, Indian Hotels, propietario de la cadena Taj.

Según el consenso de las opiniones de los analistas, se espera que el precio de lista esté entre ₹125 y ₹175.

Prashant Tapse, vicepresidente senior (investigación) de Mehta Equities, dijo: “Con base en las expectativas de valoración de pares en el sector de hoteles de lujo, esperamos que la cotización esté en el rango de ₹ 100-125 por acción de forma conservadora. «.

ITC Hotels dejará de cotizar en los índices Sensex y Nifty después de tres días hábiles desde su fecha de cotización. La salida podría generar una presión de venta temprana sobre las acciones, como se vio en la cotización en agosto de 2023 de Jio Financial Services, que se escindió de Reliance Industries. Sin embargo, la pregunta clave para los accionistas de ITC es si las acciones de ITC Hotels valen la pena. Inversión a largo plazo. Eso parece. Con la recuperación general del sector hotelero en la India, el momento adecuado para la escisión es el adecuado. ITC Hotels, que opera con más de 140 hoteles en 90 ubicaciones, es el segundo actor hotelero más grande de la India.

Es una empresa sin deuda con una inyección de efectivo de 1.500 millones de rupias de la matriz como parte del plan de fusión. En la segunda mitad, la compañía obtiene el 60% de sus ingresos, considerando que se espera que los ingresos estimados para el año fiscal 25 sean de 3.642 millones de rupias con un Ebitda de 1.200 millones de rupias (con un margen del 33%). Alrededor del 20% de su inventario tiene menos de cinco años y opera al 75% de los niveles de ocupación potenciales.

Durante los próximos cinco años, la empresa apunta a más de 200 hoteles con más de 18.000 habitaciones y dos tercios de su cartera están gestionados por hoteles. En consecuencia, su objetivo es un aumento de 2,5 veces las comisiones de gestión para el año fiscal 30.

Por cierto, la desinversión de ITC Hotels es un buen augurio para los inversores de ITC, ya que la división hotelera consumía alrededor del 18% de la inversión de ITC en un momento en que la mala asignación de capital ha sido una de las principales preocupaciones de los inversores de ITC.